4月24日，北交所上市公司雷神科技(920190)发布2026年一季报。作为公司启用“920”代码段后的首份季报，雷神科技交出了一份超出市场预期的成绩单：一季度实现营业收入6.67亿元，同比增长16.85%；归属于上市公司股东的净利润1466.08万元，同比大幅增长54.42%；毛利率同步显著提升。
在存储芯片价格持续高位、消费电子行业整体承压的背景下，雷神科技营收稳增、利润大幅跃升，不仅跑出高质量增长加速度，更印证了公司从“电竞硬件品牌”向“全场景电竞生态品牌”的战略升级已进入全面兑现阶段。
盈利能力大幅提升
2026年第一季度，雷神科技延续了前瞻性的核心元器件采购策略与弹性库存管理机制，有效对冲了上游原材料涨价带来的成本压力。与此同时，公司通过精益化生产运营与全链路费用精细管控，持续优化经营效率，推动盈利质量实现大幅提升。
对于公司的存货管理布局，申银研究在4月1日发布的2025年年报点评中予以肯定，指出雷神科技通过提前备货CPU、存储等核心部件，有效锁定成本，抵御了上游原材料价格上涨带来的风险。
受益于信创服务器批量交付落地、政企端订单稳步释放，以及AI PC、AI算力相关硬件产品市场需求持续爆发，雷神科技2026年一季度实现营收6.67亿元，同比增长16.85%，整体业务保持强劲增长态势。
同时，得益于产品结构优化带动毛利率稳步提升，叠加一季度信用减值损失同比显著下调，雷神科技一季度归母净利润达1466.08万元，同比大幅增长54.42%，盈利水平实现明显改善。
电竞+信创+AI持续兑现
随着“电竞生态+信创+AI硬件”三大增长主线协同发力，雷神科技的成长根基正逐步夯实。
电竞主业作为公司的核心基本盘持续巩固，高端产品矩阵与全场景生态稳步推进。2026年1月，雷神科技亮相CES 2026国际消费电子展，以“AI IN GAMING”为主题，全球首发ZERO Air 15 “小轻龙”、航天级碳纤维aibook 14 Pro全能本及高性能Mini PC等全场景硬件矩阵，向全球市场展示了中国电竞硬件品牌的技术实力与全球化布局决心。
AI硬件方面，公司全面布局“AI PC+AI智能眼镜+雷神AI智能体”全栈产品生态。AI PC全系预装自研AI智能体，渗透率持续提升，充分受益于GenAI PC市场的高速增长红利。这一产品力优势同样延伸至海外市场——依托2025年北美“黑五”大促销量同比增长1100%的强劲势头，公司全球化布局持续深化，内外业务加速形成增长合力。
与此同时，雷神科技“电竞+信创”双轮驱动战略持续深化。2026年开年以来，公司信创工作站、移动工作站接连中标中国中化、西安党政、江苏银行等重点采购项目，公司信创服务器深度赋能数字中国建设，在多地党政机关及金融系统规模落地，市场认可度与行业影响力稳步提升。目前，雷神科技信创全品类产品已完成全栈适配，信创服务器已在党政、金融及智算中心等标杆场景落地，覆盖超300个用户场景，规模化交付正带动业绩快速放量。
展望后市，国家先进计算产业创新中心青岛基地正式启动、雷神“国产芯”信创AIPC工作站重磅发布，正推动国产信息技术从通用办公场景，加速向高性能计算、行业智能算力、关键业务承载及全场景智慧应用等高阶领域延伸。未来，行业景气度向服务器等环节全面外溢，有望为雷神科技带来更为显著的超额收益。
生态协同价值显现
2月26日，雷神科技总部正式迁至新址，并举行了“智竞未来 迁程似锦”乔迁仪式。董事长路凯林在致辞中指出，新址启用标志着雷神科技完成从“电竞硬件品牌”到“全场景电竞生态品牌”的战略升级，是向着“世界级全场景电竞第一品牌”目标迈进的全新起点。
这一物理空间的变迁，不仅象征着雷神科技综合实力的跃升，更成为其战略升级的具象化宣言——从聚焦电竞PC硬件制造，到拓展PC、外设、AI硬件全品类硬件生态，再到打通硬件产品、电竞赛事、电竞酒店、政企算力、海外渠道的全场景生态覆盖，雷神科技完成了从单一产品提供商到全场景生态运营商的战略升级。
目前，雷神科技的全场景生态已实现了C端电竞消费、B端信创算力与AI创新硬件的双向协同、相互赋能，有效对冲了传统电竞硬件行业的周期性波动。具体来看：雷神电竞酒店签约门店已突破271家，实现了从北上广深到拉萨等下沉市场的广泛覆盖；雷神杯·ACL全国高校电竞精英赛累计覆盖全国1000多所高校，参赛选手超过10万名。以电竞设备、电竞酒店与赛事IP为支点，公司已然构建起“装备销售－场景体验－用户沉淀”的完整商业闭环。
生态协同不仅放大了雷神科技各业务增长势能，更增强了用户黏性、品牌影响力和抗风险能力，形成了差异化的核心竞争力，为其未来的高质量增长提供了坚实支撑。
一季度净利润的大幅增长，是雷神科技战略布局落地、业务结构优化、生态协同发力的集中体现。借助一季报窗口，市场对公司的估值视角正从传统电竞硬件商加速切换至信创科技与AI消费品的综合平台，雷神科技的成长确定性持续凸显。（齐和宁）
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